Quase dois anos após o início da pandemia, a guerra da Rússia contra a Ucrânia coloca novos desafios à economia da UE.

 Olá, vamos ficar á par do que está acontecendo no mundo agora? 

Sempre procuro trazer temas que agreguem algo positivo por aqui. Estar ciente da realidade faz parte. Pra sabermos como lidar melhor com as situações. Ainda mais num mundo pós pandemia em recuperação e agora vivendo esta guerra entre Rússia e Ucrânia. 

Como estes fatores têm influenciado na Economia? 

Quase dois anos após o início da pandemia, a guerra da Rússia contra a Ucrânia coloca novos desafios à economia da UE.

Apesar de entrar no ano com uma nota fraca, as perspectivas para a economia da UE antes do início da guerra eram de uma fase expansionista prolongada e robusta. A situação da pandemia estava melhorando, enquanto a maioria dos obstáculos impostos por gargalos logísticos e de fornecimento e pressões sobre o preço da energia e outras commodities deveriam diminuir ao longo deste ano. A atividade econômica continuaria a ser apoiada por um mercado de trabalho em melhoria, grandes poupanças acumuladas, condições de financiamento favoráveis ​​e a implantação do Mecanismo de Recuperação e Resiliência (RRF). A guerra mudou o quadro, trazendo novas interrupções no fornecimento global, alimentando mais pressões sobre os preços das commodities e aumentando a incerteza. A UE é a primeira entre as economias avançadas a ser atingida, devido à sua proximidade geográfica com a Rússia e a Ucrânia, e sua forte dependência de combustíveis fósseis importados, especialmente da Rússia, e alta integração nas cadeias de valor globais. Grandes fluxos de pessoas fugindo da guerra – cerca de 5 milhões nas primeiras 10 semanas desde o início da guerra – representam mais um desafio organizacional e de coordenação para a UE. 

Contra a extrema incerteza em torno do desenrolar da situação geopolítica, esta previsão é sustentada por fortes premissas de trabalho.

Os pressupostos:. Eles dizem respeito à duração e intensidade das tensões geopolíticas, bem como ao tamanho, distribuição, integração no mercado de trabalho e impacto orçamentário dos fluxos de pessoas que fogem da guerra na Ucrânia. . Além disso, embora o COVID-19 tenha afrouxado significativamente seu controle sobre a economia da UE, esse não é o caso em outras partes do mundo e os riscos de ressurgimento de casos graves não podem ainda ser descartados. A previsão baseia-se no pressuposto de que a COVID-19 não causará perturbações significativas na atividade econômica na UE ao longo do horizonte. No entanto, a economia da UE continua indiretamente exposta ao desenvolvimento do mesmo em outras regiões. 

A perspectiva na UE é agora de menor crescimento e inflação mais alta, especialmente para 2022.

O principal golpe para as economias global e da UE vem dos preços mais altos da energia.

Os preços das commodities energéticas já haviam aumentado substancialmente antes da invasão da Rússia, a partir das baixas alcançadas durante a pandemia. À medida que a oferta lutava para acompanhar a forte recuperação sincronizada da atividade global, ela subiu bem acima dos níveis pré-pandêmicos. Na Europa, em particular, o gás e a eletricidade têm sido negociados a preços recordes desde o outono do ano passado. Dada a importância da Rússia como um grande exportador de combustíveis fósseis, a incerteza sobre a oferta após a guerra trouxe novas pressões ascendentes sobre os preços das commodities energéticas, em meio à sua maior volatilidade. A previsão usa as indicações provenientes das curvas futuras dos mercados para projetar a inflação de energia, e não considera interrupções em grande escala no fornecimento de commodities de petróleo e gás, pois até a data de corte não houve tais interrupções no fornecimento.

A pressão sobre os preços está se ampliando além da energia…

O aumento dos custos de insumos, principalmente energia e fertilizantes, já havia começado a pressionar os preços das commodities alimentares no final do ano passado. Ao colocar em risco a produção e exportação de grãos, sementes oleaginosas e outras commodities agrícolas, das quais a Ucrânia e a Rússia são os principais exportadores, a guerra intensificou as pressões. Preocupações semelhantes elevaram o preço de alguns metais industriais (por exemplo, níquel e cobre), bem como gás neon (insumo fundamental para semicondutores). Além disso, novas interrupções na logística e nas cadeias de suprimentos globais também estão adicionando pressões de preços em uma ampla gama de bens industriais. Por último, não obstante uma redução projetada dos preços grossistas da energia ao longo do horizonte, os aumentos acumulados deverão continuar a repercutir-se num conjunto alargado de bens e serviços. Consequentemente, o núcleo da inflação (ou seja, isso quer dizer que:

… reduzindo o poder de compra das famílias, mas uma combinação de fatores apoia uma nova recuperação do consumo.

Preços mais altos de energia e alimentos reduzem o poder de compra das famílias, especialmente para famílias de baixa renda que gastam uma fração maior de sua renda com esses itens. O crescimento do consumo parou no primeiro trimestre do ano, em meio a restrições de pandemia restabelecidas e surpresas de inflação. A partir do segundo trimestre, a dinâmica de reabertura sustenta o consumo de serviços, com um vigor cada vez menor. Um mercado de trabalho forte e ainda em melhora, as medidas governamentais para compensar os altos preços da energia e a normalização do comportamento de poupança das famílias empurram o volume de consumo ligeiramente acima do seu nível pré-pandemia até o final deste ano e suportam uma nova expansão a partir de então. Num contexto de inflação elevada e poder de compra em queda, as famílias dedicam uma fração maior do seu rendimento disponível ao consumo: a taxa de poupança deverá, assim, cair na UE de 17% no ano passado para 13,8% em 2022 e 12,5% em 2023, praticamente a mesma taxa registrada em 2019. A grande quantidade de poupança acumulada poderia permitir uma recuperação mais rápida do consumo, mas em meio à maior incerteza e menor confiança, as famílias podem estar relutantes em ir mais fundo em suas economias. Finalmente, um novo impulso ao consumo viria de pessoas que fogem da guerra, que devem gastar parte das suas  transferências sociais que lhes são concedidas pelos países anfitriões. 

O crescimento do investimento é travado pelo aumento dos custos e pelo aumento da incerteza…

A incapacidade das empresas de repassar integralmente os custos de produção mais altos aos consumidores deve comprimir as margens de lucro das empresas. O aumento da incerteza sobre os desdobramentos da situação geopolítica e seu impacto nas perspectivas de demanda devem pesar nas decisões de investimento das empresas e atrasar a realização dos planos de investimento. Além disso, como o fortalecimento das pressões inflacionárias acelerou o ritmo de normalização da política monetária, as condições financeiras estão se restringindo, cada vez mais,  aumentando ainda mais o custo de financiamento para as empresas. Por fim, a escassez de materiais continua restringindo o investimento do lado da oferta.

Ao mesmo tempo, as taxas de utilização de capital permanecem em níveis recordes, enquanto a implantação total do RRF e o carregamento antecipado necessário de investimento em economia de energia no contexto do REPower EU está definido para apoiar o investimento em construção e equipamentos. Globalmente, as perspetivas para o investimento na UE são moderadas, uma vez que se prevê um crescimento de apenas 3,1% em 2022 – muito do qual (2 pp.) está a ser transportado da recuperação do investimento em 2021. Já em 2023, o investimento  deverá recuperar o ímpeto e expandir á  3,6%.

As perspectivas para a demanda externa também enfraquecem.

O colapso da procura de importação na vizinhança oriental da UE pesa sobre as exportações da UE, especialmente para os Estados-Membros com relações comerciais mais profundas com a região. Além disso, a demanda do resto do mundo é afetada negativamente por aumentos induzidos pela guerra nos preços das commodities, interrupções no comércio global e condições de financiamento globais mais apertadas. A previsão de crescimento da economia global em 2022 foi rebaixada em mais de 1 ponto percentual em relação à previsão anterior. Medidas rigorosas de contenção da COVID-19 aplicadas em partes da China estão contribuindo para as perspectivas econômicas mais fracas para a Ásia emergente, com impacto definido para repercutir globalmente por meio de gargalos adicionais na fabricação. A deterioração das perspectivas de crescimento global está reduzindo uma fração significativa do crescimento anteriormente esperado da demanda externa.

O mercado de trabalho entrou na nova crise em uma base forte e espera-se que melhore um pouco mais.

No ano passado, a economia da UE criou mais de 5,2 milhões de empregos e atraiu quase 3,5 milhões de pessoas para o mercado de trabalho. Com as taxas de desemprego em níveis recordes bem baixos, um rápido aumento de vagas não preenchidas e uma parcela crescente de gerentes relatando escassez de mão de obra como um fator limitante de sua produção, os mercados de trabalho na UE ficaram mais apertados. Este forte desempenho foi generalizado a todos os países, setores e grupos socioeconômicos, com exceção dos menos qualificados que ainda estão atrasados. Ainda assim, o total de horas trabalhadas e horas trabalhadas por trabalhador no quarto trimestre do ano passado permaneceu abaixo dos níveis pré-pandemia na UE e na maioria dos Estados-Membros. A criação de empregos deverá diminuir acentuadamente este ano, em meio a sinais de atenuação da escassez de mão de obra. As taxas de desemprego devem cair ainda mais, para 6,7% este ano e 6. 5% em 2023 na UE. As pessoas que fogem da guerra na Ucrânia para a UE devem entrar provável e gradualmente no mercado de trabalho, com efeitos tangíveis apenas a partir do próximo ano.

Na UE, prevê-se que a remuneração dos empregados per capita aumente 3,9% este ano e 3,6% no próximo. Tal como em 2021, estas taxas de crescimento estão bem acima das registradas em anos anteriores, mas ficam aquém do aumento da inflação. Consequentemente, espera-se que este ano os salários reais diminuam, antes de aumentarem moderadamente no próximo ano. No contexto de custos de produção crescentes e a incerteza econômica crescente, as preocupações com a segurança do emprego, em vez de aumentos salariais, provavelmente continuarão a prevalecer nos acordos salariais. A renda disponível real das famílias deve diminuir 2,8% em 2022, apesar do aumento dos gastos sociais para apoiar as pessoas que fogem da guerra e das transferências para compensar os altos preços da energia. E deverá recuperar cerca de 1% em 2023.

Finalmente, uma redução acelerada da dependência de combustíveis fósseis e a transição verde poderiam reduzir o impacto negativo dos altos preços da energia mais rapidamente do que o previsto. Os investimentos promovidos pelo RRF podem gerar um impulso mais forte para a atividade por meio, por exemplo, de repercussões mais fortes entre setores e países. 

Logo, volto com a previsão por países.  E como foco nas soluções, vamos ver quais oportunidades laborais e empresariais estarão em alta ainda este ano e para 2023. Tratando-se de um período pós pandemia e no contexto atual. 

Esperemos por dias melhores.  O mundo todo sente ou melhor está sentindo todas essas consequências, em menor ou maior grau. Mas também o mundo não pára. E há também, algumas projeções e perspectivas mais positivas para daqui pra frente em alguns setores.  O importante é sempre estudar o mercado e economia, antes de tomar grandes decisões e conhecer muito bem o terreno  em que  está pisando.  Num próximo post falamos destas projeções e vamos nos atualizando. 

Até a próxima! 

Carla Cunha ✈ Blog Meu Diário de Bordo

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